Рубль под давлением: почему курс снова пошёл вниз и чего ждать к Новому году

Москва, 18:50, 23 Окт 2025, редакция FTimes.ru, автор Елена Галицкая.

На валютном рынке снова ощутимо качнуло. После относительного затишья, когда рубль демонстрировал уверенную стабильность на фоне высоких цен на энергоносители и фискальной дисциплины, во вторник, 21 октября, курс доллара к рублю вырос на 0,46 %, достигнув отметки 81,35 рубля. Евро, напротив, немного ослаб — до 94,58 рубля.

Старший трейдер управляющей компании «Альфа-Капитал» Владислав Силаев объясняет причины движения просто: «Вероятное сокращение экспорта, которое уменьшит приток иностранной валюты, тянет курс рубля вниз. Между отгрузкой сырья и оплатой может пройти до трёх месяцев — этот временной лаг важно учитывать при анализе динамики валютных потоков».

Монетарная пауза — благо или риск

Эксперт отмечает, что в краткосрочной перспективе на рубль могут повлиять сразу два разнонаправленных фактора. С одной стороны — жёсткая фискальная политика правительства и осторожность ЦБ в вопросе ключевой ставки. С другой — снижение экспортных доходов на фоне постепенного сокращения мирового спроса и логистических перестроек.

«Положительно влияют на рубль возможный риск монетарной паузы и фискальные ужесточения, —

считает Силаев. —

Заседание Банка России, на котором будет обсуждаться ключевая ставка, назначено на пятницу, 24 октября. По прогнозам, ставка останется на уровне 17 % годовых».

Этот уровень уже стал своеобразным «новым нормальным» для финансовой системы страны. Высокая ставка помогает сдерживать инфляцию и защищает сбережения граждан, но одновременно замедляет инвестиционную активность и повышает стоимость заимствований для бизнеса.

Что будет дальше

По оценке аналитиков, до конца 2025 года значительных колебаний на валютном рынке не ожидается. При условии стабильных цен на нефть и газа, а также сохранения контроля над бюджетными расходами, доллар, вероятно, останется в диапазоне 82–85 рублей, а евро — в пределах 97–100 рублей.

Однако эксперты не исключают сезонного ослабления рубля в ноябре–декабре, когда традиционно возрастает импорт и компании закупают валюту для внешнеторговых расчётов.

Рубль как индикатор экономики

Рубль в России — это не просто валюта, а зеркало экономических процессов. Его динамика напрямую отражает состояние экспорта, бюджетной системы и внутреннего потребительского рынка. В условиях частичной мобилизации экономики, масштабных госинвестиций и импортозамещения устойчивость рубля становится стратегическим приоритетом.

«Сегодня Центральный банк дествует взвешенно, —

отмечает экономист и финансовый консультант Сергей Ломов. —

Приоритет — не удержание курса любой ценой, а обеспечение финансовой стабильности. Это разумный подход: сильный, но гибкий рубль выгоден всем — и бизнесу, и населению».

Финансовая зима без шторма

По мнению экспертов, серьезных угроз для рубля до конца года нет. Геополитическая ситуация остаётся сложной, однако российская экономика уже адаптировалась к новым условиям. Платежный баланс остаётся положительным, а меры по контролю за трансграничным движением капитала и развитию внутреннего рынка валютных инструментов стабилизируют ситуацию.

Так что если и ждать перемен — то постепенных. А курс доллара в районе 85 рублей к Новому году, как прогнозирует Владислав Силаев, — это не тревожный сигнал, а отражение естественной адаптации экономики к новому циклу.

Справка

По данным Банка России, официальные курсы валют на 21 октября 2025 года составили: доллар США — 81,35 рубля (+0,46 %), евро — 94,58 рубля (−0,21 %). Следующее заседание Совета директоров ЦБ состоится 24 октября.