С 1 февраля рубль может установить новый антирекорд: чего ждать от курса валют

Москва, 18:50, 27 Янв 2026, редакция FTimes.ru, автор Елена Галицкая.

В начале 2026 года рубль удивил экономистов и инвесторов. Несмотря на традиционные сезонные колебания и геополитическую неопределённость, национальная валюта демонстрировала укрепление, а курс доллара снижался почти до 76 рублей. Однако с 1 февраля эксперты прогнозируют новый виток колебаний, который может определить динамику рубля на ближайшие месяцы.

Какие факторы поддерживают рубль

По словам аналитика ООО «Цифра брокер» Егора Зиновьева, укрепление рубля связано с несколькими ключевыми механизмами:

1. Активные продажи иностранной валюты и золота со стороны Минфина и Банка России. С 16 января по 5 февраля совокупные продажи достигли 17,42 млрд рублей в день, что является историческим максимумом. Рост предложения валюты на рынке автоматически снижает давление на рубль.
2. Высокая ключевая ставка — 16% — делает рублёвые депозиты привлекательными и ограничивает спекулятивный спрос на валюту. Крупные компании заранее фиксируют выгодный курс для размещения средств в рублёвых инструментах.
3. Позитивные дипломатические сигналы, включая подготовку встречи представителей России и США в Москве. Даже ожидание переговоров снижает риск-премию за рубль и поддерживает доверие инвесторов.

Аналитик финансового маркетплейса Банки.ру Гаянэ Замалеева отмечает, что макроэкономические предпосылки для ослабления рубля сейчас минимальны: экспортёры продолжают активно продавать валютную выручку, бюджет работает в пользу предложения валюты, а ключевая ставка сохраняет спрос на рублёвые инструменты.

Влияние налогового периода и импортного спроса

С 1 февраля на курс рубля может влиять налоговый период, когда крупные компании активно продают валюту для уплаты налогов. Это временно поддерживает рубль. Однако, по словам Александра Шепелева из «БКС Мир инвестиций», активизация импортеров в преддверии Китайского Нового года и необходимости пополнения складов после распродаж может создавать обратное давление, сдерживая укрепление рубля.

Не менее важным остаётся геополитический фактор. В феврале инвесторы будут следить за переговорами по урегулированию украинского конфликта и реакцией мирового рынка на эти события. Любое снижение внешней напряжённости воспринимается рынком как снижение премии за риск и поддержка рубля.

Внешний фон: доллар и нефть

На международной арене внимание будет приковано к заседанию ФРС 28 января. Несмотря на то, что изменения ставок не ожидаются, тон комментариев регулятора может повлиять на курс доллара к другим валютам. Индекс доллара (DXY) уже потерял более 1% за неделю, что ослабляет доллар и косвенно поддерживает рубль.

Также курс рубля чувствителен к изменениям цен на энергоносители и драгоценные металлы. Рост международной напряжённости ведёт к росту котировок нефти и золота, что дополнительно поддерживает национальную валюту.

Прогнозы аналитиков на февраль 2026 года

Согласно прогнозу Егора Зиновьева, в краткосрочной перспективе доллар будет торговаться в диапазоне 76–82 рубля, а к концу февраля возможен умеренный рост до 85 рублей, когда налоговый пик завершится и импортные закупки восстановятся.

Для евро аналитики прогнозируют диапазон 87–91 рубль, для юаня — 10,8–11,5 рубля.

Гаянэ Замалеева подчёркивает, что укрепление рубля во многом зависит от геополитической ситуации. При позитивных сигналах с переговорного процесса национальная валюта может укрепиться до 70 рублей и ниже, однако в отсутствии внешних драйверов курс, вероятно, будет оставаться в боковом диапазоне, реагируя на новостной фон.

По мнению инвестиционного стратега Александра Бахтина из «Гарда Капитал», после постпраздничного спада активность потребителей и импортеров постепенно восстановится, а курс рубля может корректироваться под влиянием внешних новостей и сырьевых котировок.

Таким образом, на рубль с февраля будут влиять сразу несколько факторов: продажи валюты регулятором, ключевая ставка, налоговые выплаты, импортный спрос, геополитика и мировые рынки. Наиболее вероятный диапазон курса на начало февраля:

• Доллар США — 75–78 рубля
• Евро — 88–91 рубль
• Юань — около 11 рублей

Эксперты предупреждают, что текущая сила рубля нельзя воспринимать как полностью устойчивую. Волатильность нефти, возможное смягчение денежно-кредитной политики и мировые геополитические события будут по-прежнему оказывать влияние на национальную валюту.