Хазин предрёк третий удар по рублю: возможен курс 140–150 за доллар при сохранении нынешней политики

Москва, 13:43, 05 Мар 2026, редакция FTimes.ru, автор Елена Галицкая.

Экономическая повестка вновь оказалась в центре общественного внимания после резонансного заявления экономиста Михаил Хазин в эфире телеканала Царьград. В разговоре с депутатом Государственной думы, доктором экономических наук Михаил Делягин эксперт допустил сценарий нового серьёзного ослабления национальной валюты — вплоть до 140–150 рублей за доллар — при сохранении нынешней экономической политики.

Третий удар по рублю?

Поводом для обсуждения стал, казалось бы, простой, но неизменно вызывающий острые споры вопрос: что будет с рублём в ближайшие годы? Отвечая на уточнение о курсе на 1 января 2027 года, Хазин предложил рассматривать ситуацию через призму управленческого фактора — кто именно будет определять валютную политику страны.

По мнению экономиста, если «держатель курса» останется прежним, логика последних лет может повториться. Он напомнил о двух крупных девальвациях — в 2014 и 2023 годах — и предположил, что «Бог троицу любит». Исходя из этого, эксперт допускает возможность третьего существенного ослабления рубля уже к концу текущего года.

Прогноз в 140–150 рублей за доллар Хазин объясняет структурными проблемами банковского сектора и денежного обращения.

Банковский фактор: дефолт или эмиссия?

Ключевой аргумент экономиста связан с объёмом средств на банковских депозитах граждан. По его оценке, речь идёт о суммах, приближающихся к 70 триллионам рублей. Это означает, что банки обязаны выплачивать значительные проценты вкладчикам.

При этом совокупная прибыль банковского сектора, по оценке эксперта, составляет 3–4 триллиона рублей в год, что существенно ниже потенциальных обязательств по процентным выплатам. В такой ситуации, считает Хазин, финансовые институты могут столкнуться с нехваткой ликвидности.

Далее, по его логике, у регулятора останется два базовых варианта:

• либо допустить масштабные проблемы с обязательствами (фактически — дефолтные явления),
• либо прибегнуть к дополнительной денежной эмиссии.

Второй сценарий, по мнению эксперта, неизбежно приведёт к ускорению инфляции, что и станет драйвером нового витка девальвации.

Важно отметить: сам Хазин подчёркивает условность своего прогноза и прямо связывает его с неизменностью нынешнего курса экономической политики. В случае смены подходов возможны иные сценарии.

Почему судьба доллара остаётся критически важной

Отдельное внимание в разговоре было уделено глобальному фактору — роли доллара в мировой экономике. По мнению Хазина, судьба американской валюты имеет принципиальное значение не только для США, но и для России.

Он напомнил, что значительная доля товаров народного потребления в стране имеет импортную составляющую. По его оценке:

• около 60% товаров повседневного спроса — импорт,
• в промышленном сегменте доля зарубежной продукции достигает 40%.

Причём речь идёт не только о «очевидном» импорте. Даже товары, формально считающиеся отечественными, зачастую зависят от иностранных комплектующих, технологий и химических добавок.

Хлеб как индикатор зависимости

В качестве наглядного примера была приведена хлебопекарная отрасль. На первый взгляд, хлеб — продукт, производимый из российского зерна и на российских предприятиях. Однако, как отмечалось в дискуссии, оборудование для пищевой промышленности преимущественно иностранного происхождения.

Кроме того, в производстве используются стабилизаторы, разрыхлители и другие добавки, которые зачастую импортируются. Делягин добавил к этому и проблему качества зерна: для получения продовольственной муки требуется смешивание зерна разных категорий, при этом часть высококачественного зерна экспортируется, а определённые категории приходится закупать.

Дополнительная уязвимость — зависимость от импортных средств защиты растений и агрохимии.

Политика определяет экономику

Главный вывод, который можно сделать из обсуждения, заключается в том, что прогнозы по курсу рубля сегодня напрямую увязываются с управленческими решениями и структурой экономической модели.

Сценарий, озвученный Хазиным, не является однозначным предсказанием, а скорее предупреждением о возможных последствиях накопленных дисбалансов. Вопрос остаётся открытым: сохранится ли нынешняя логика денежно-кредитной политики или будут предприняты системные изменения?

В условиях высокой зависимости от импорта, глобальной нестабильности и структурных ограничений национальной экономики курс рубля остаётся не просто финансовым индикатором, а показателем стратегического выбора страны.