Рубль на переломе: чего ждать от валютного рынка на следующей неделе

Москва, 18:50, 14 Дек 2025, редакция FTimes.ru, автор Елена Галицкая.

Неделя с 15 по 21 декабря обещает стать одной из ключевых для российского валютного рынка. Экономисты и аналитики ожидают переломного момента в динамике курса доллара, евро и юаня, который будет определяться сочетанием внутренних и внешних факторов — от решений Центрального банка до глобальной экономической конъюнктуры.

Текущая ситуация на рынке

Российская валюта в последние недели демонстрирует впечатляющую устойчивость. Курс рубля обновил многолетние максимумы по отношению к доллару и юаню, а евро приблизился к годовому минимуму. Эксперты связывают это с несколькими ключевыми обстоятельствами:

1. Геополитическое потепление — стабилизация внешнеполитической обстановки повышает привлекательность рублёвых активов.
2. Высокие процентные ставки и ограниченный импорт — высокий доход по рублёвым инструментам и сокращение спроса на иностранную валюту поддерживают курс.
3. Повышенные лимиты продажи валюты по бюджетному правилу — государственные операции помогают удерживать баланс на валютном рынке.

«Сейчас курсы на 3% выше своего многолетнего минимума, что является результатом сочетания экспортных поступлений, высокой ставки ЦБ и снижения внешнего давления на рубль», —

отмечает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер.

Факторы, влияющие на рубль в ближайшую неделю

Аналитики выделяют три главных драйвера курса рубля на следующей неделе.

Инфляция и ключевая ставка ЦБ

Недельные данные демонстрируют постепенное замедление инфляции, что создаёт ожидания смягчения денежно-кредитной политики. Однако эксперты отмечают, что снижение ставки может не способствовать сильному укреплению рубля, поскольку уменьшает привлекательность рублёвых инструментов для инвесторов.

Глобальный доллар

Индекс доллара США остаётся в фазе ослабления на фоне ожиданий смягчения политики Федеральной резервной системы. Это создаёт дополнительное пространство для поддержки рубля.

Новости о переговорах и геополитике

Любые сигналы о деэскалации на международной арене повышают спрос на рублёвые активы и стабилизируют курс.

При этом аналитики предупреждают о возможных рисках: ключевое влияние на курс будет оказывать денежно-кредитная политика Банка России и объёмы продажи валюты по бюджетному правилу. Дополнительное давление может возникнуть в случае сокращения валютных поступлений от нефтегазового экспорта, вызванного либо снижением цен на нефть, либо геополитическими дисконтами на российскую продукцию.

Заседание Банка России: главный ориентир

19 декабря Центральный банк примет решение по ключевой ставке, которая сейчас находится на уровне 16,5%. Эксперты ожидают, что ставка либо сохранится, либо будет снижена на 0,5 процентного пункта.

«Снижение ставки до 16% станет позитивным сигналом для рубля, поскольку сохранит высокую привлекательность рублёвых активов относительно валютных», —

отмечает основатель «Школы практического инвестирования» Фёдор Сидоров.

Прогноз курса рубля

По мнению аналитиков, на следующей неделе возможна корректировка курса доллара в диапазоне 76,5–78,5 рубля, при этом уход ниже 76 возможен только при значительном росте цен на нефть или позитивном развитии мирных переговоров.

Конкретные ориентиры:

• Доллар США — 78 руб.
• Евро — около 91 руб.
• Юань — выше 11 руб.

Среднесрочные прогнозы на начало 2026 года указывают на постепенное ослабление рубля: доллар может достичь 85 руб., евро — 100 руб., юань — 12 руб.

Александр Бахтин, инвестиционный стратег «Гарда капитал», обращает внимание на потенциальное восстановление валют после недавнего укрепления рубля, а также на рост спроса на импорт к концу года, что создаёт дополнительное давление на национальную валюту.

Поддержка рубля

Несмотря на вероятное ослабление, рубль остаётся относительно устойчивым. На его позиции будут влиять:

1. Налоговый период, когда экспортёры продают валютную выручку для уплаты налогов в рублях.
2. Операции Минфина по продаже валюты в рамках бюджетного правила.
3. Стабильный спрос на рублёвые активы благодаря высокой доходности и ограниченному предложению валюты.

По словам Фёдора Сидорова, «с начала года рубль показал впечатляющее укрепление на 24%, и текущая динамика подтверждает его устойчивость».

На следующей неделе валютный рынок России находится на пороге переломного момента. Решения Центрального банка, глобальная динамика доллара и геополитические сигналы будут определять краткосрочную траекторию рубля. Пока эксперты прогнозируют умеренное ослабление национальной валюты и сохранение курса доллара в районе 76,5–78,5 рубля, рубль продолжает демонстрировать внушительную стабильность, подтверждая устойчивость российской экономики в условиях внешних вызовов.