На валютном рынке наступает перелом: чего ожидать от рубля в конце ноября

Москва, 20:10, 22 Ноя 2025, редакция FTimes.ru, автор Елена Галицкая.

После нескольких недель относительного спокойствия на валютном рынке России аналитики предупреждают о возможном изменении ситуации уже на следующей неделе. Ситуация складывается непростая: баланс между факторами, способными укрепить рубль, и теми, которые его ослабляют, постепенно смещается. О том, какие события определят курс рубля на неделе с 24 по 30 ноября, и чего ждать инвесторам, разбирались экономические эксперты.

Равновесие перед штормом

Сейчас на рынке наблюдается временное равновесие. Факторы, поддерживающие рубль, включают валютные интервенции Центробанка и приближение сроков крупных налоговых выплат экспортёров, которые увеличат предложение иностранной валюты к концу ноября. С другой стороны, сезонный рост спроса со стороны импортёров пока слабо выражен, но с приближением новогодних праздников он может усилиться, оказывая давление на рубль.

«На текущий момент видим баланс между силами, ослабляющими и укрепляющими рубль, —

говорит глава аналитического департамента «Цифра брокер» Наталия Пырьева. —

Однако уже на следующей неделе этот баланс может сместиться».

Внешние вызовы: санкции и цены на нефть

Критическим фактором для рубля станут американские санкции против крупнейших российских нефтяных компаний — «Роснефти» и «Лукойла», которые вступят в силу 21 ноября. Эти компании обеспечивают около половины российского нефтяного экспорта.

Частный инвестор и основатель Школы практического инвестирования Фёдор Сидоров отмечает: «Цена нефти Urals опустилась ниже $37 за баррель, дисконт к Brent достиг максимума с июня 2023 года — 23,5 доллара. Крупнейшие НПЗ Индии и Китая приостановили декабрьские закупки, что создаёт краткосрочное давление на экспортную выручку».

Несмотря на это, рубль пока демонстрирует устойчивость: на 19 ноября доллар торговался около 81,05 рубля. Поддержку национальной валюте обеспечивают высокая ключевая ставка (16,5%) и сдержанный спрос импортёров на валюту.

Внутренние экономические факторы

На рубль также влияют внутренние макроэкономические показатели. Статистика Росстата по инфляции за октябрь показала замедление годового роста цен, что усиливает ожидания снижения ключевой ставки Центробанка на декабрьском заседании. Это, в свою очередь, уменьшает фундаментальную поддержку рубля, поскольку снижает привлекательность рублёвых активов.

По словам Александра Шнейдермана, руководителя департамента поддержки клиентов и продаж «Альфа-Форекса», текущая динамика формируется на сочетании двух групп факторов: внутренние данные о снижении инфляции и возможное смягчение денежно-кредитной политики ведут к ослаблению рубля, а внешний фон остаётся относительно нейтральным.

Прогноз курса рубля на неделю

Эксперты выделяют несколько ключевых ориентиров:

1. Доллар США: 80–82 рубля за доллар в обычные дни, с возможными колебаниями до 83–84 в пиковые моменты.
2. Евро: 93–95 рублей, с потенциалом движения выше отметки 95 к концу месяца.
3. Юань: 11,3–11,5 рубля.

На курс рубля будут влиять также новости о продаже активов «Лукойла». Потенциальная продажа крупных активов может увеличить предложение валюты и временно укрепить рубль.

Инвестиционный стратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин добавляет:

«Налоговый период в конце месяца может поддержать рубль, но в целом для российской валюты сгущаются тучи. Рост спроса на иностранную валюту перед праздниками и давление санкций на нефтяной экспорт создают среднесрочные риски для национальной валюты».

Технический анализ и долгосрочные ожидания

На последних торгах рубль находился в узком диапазоне, что характерно для периода затишья перед возможным всплеском волатильности. Михаил Зельцер из «БКС Мир инвестиций» прогнозирует постепенное движение вверх по доллару и евро, с возможным ускорением к концу года:

1. Доллар: свыше 85 рублей
2. Евро: около 100 рублей
3. Юань: близко к 12 рублям

Таким образом, несмотря на кажущееся спокойствие на валютном рынке, аналитики предостерегают о вероятном резком изменении ситуации уже в ближайшие недели. Баланс сил на рынке рубля постепенно смещается, а внешние и внутренние факторы создают потенциал для повышения курсов иностранных валют.