Рубль на следующей неделе: между укреплением и внешними рисками

Москва, 18:50, 12 Окт 2025, редакция FTimes.ru, автор Елена Галицкая.

Ситуация на валютном рынке России с 13 по 19 октября обещает быть особенно динамичной. Колебания курса рубля усиливаются, а экономисты фиксируют нетипичные тенденции, которые заставляют инвесторов быть предельно внимательными. Какие факторы будут определять стоимость доллара, евро и юаня, и чего ожидать в ближайшие дни?

Внешние и внутренние драйверы валютного курса

На предстоящей неделе рынок будет чувствительно реагировать на несколько ключевых событий. Одним из главных станет возобновление работы китайских финансовых рынков после длинных праздников, что может увеличить торговые обороты по юаню. Кроме того, рубль остаётся под влиянием глобальной динамики доллара и геополитических новостей, а также вербальных сигналов Центробанка, пояснил Александр Бахтин, инвестиционный стратег компании «Гарда Капитал».

Эксперты отмечают повышенную волатильность: рубль демонстрирует краткосрочные колебания — периодами укрепляется, затем быстро ослабляется, но при этом не выходит за пределы установленных торговых диапазонов. Михаил Зельцер из «БКС Мир инвестиций» объясняет это влиянием противоречивых факторов: рост налогов и приостановка цикла Центробанка поддерживают рубль, в то время как геополитическое давление и сокращение торгового профицита оказывают обратный эффект.

Ключевым внешним фактором выступает шатдаун в США, вызванный неспособностью Конгресса договориться о временном финансировании правительства. Такая ситуация традиционно усиливает спрос на защитные активы — доллар и золото, повышая волатильность на мировых рынках, отметил аналитик финансового маркетплейса «Сравни» Алексей Лоссан.

Прогноз курса рубля и основных валют

Александр Бахтин оценивает ближайший диапазон курса доллара на уровне 81–83 рубля, евро — 95–97, юань — 11,2–11,6. Волатильность постепенно снижается, и рубль ищет баланс после волны укрепления. По мнению эксперта, любые изменения ключевой ставки Центробанка уже учтены рынком, а более медленная нормализация денежно-кредитной политики не позволит рублю резко ослабнуть.

Михаил Зельцер добавляет, что в краткосрочной перспективе доллар будет держаться в тех же границах — 81–83 рубля, евро — 95–97, юань — 11,3–11,6, но до конца осени возможен рост курсов: доллар может достигнуть 85–90, евро — 100, юань — 12.

Экономист Андрей Лобода предполагает, что в середине октября может произойти заметный разворот на рынке, и доллар приблизится к отметке 86 рублей.

Сокращение экспортных поступлений также оказывает давление на рубль. Снижение цен на нефть и металлы уменьшает валютную выручку, что снижает предложение иностранной валюты на внутреннем рынке. В то же время ограничения на движение капитала и обязательная продажа части экспортной выручки сдерживают более резкое ослабление рубля. Алексей Лоссан прогнозирует курс рубля на уровне 82,5–84, евро — 96–98, юань — 11,5–11,7.

Влияние налоговой и монетарной политики

Повышение ставки НДС до 22% также оказывает укрепляющее воздействие на рубль. По словам Елены Марчук, заместителя председателя правления АО «Национальный банк сбережений», повышение налога снижает потребительский спрос и импорт, что уменьшает давление на валютный рынок. Ожидания по ключевой ставке Центробанка остаются стабильно высокими, что поддерживает интерес к рублёвым активам и ограничивает спекулятивные колебания.

Итоги и перспективы

На начало второй декады октября рубль завершил фазу локального укрепления, удержавшись недалеко от нижней границы сентябрьского диапазона: 80 рублей за доллар, 94 рубля за евро и 11,2 рубля за юань. После активных экспортных продаж конца третьего квартала сформировалась временная пауза, которая обеспечила краткосрочную поддержку национальной валюте, отметил Александр Шнейдерман из «Альфа-Форекс».

Однако предпосылок для продолжения укрепления немного. Спрос на иностранную валюту постепенно растет на фоне возобновления закупок импортёров и сезонного увеличения внешних платежей. Дополнительное давление оказывает геополитическая нестабильность и замедление деловой активности: индекс PMI в сфере услуг впервые за долгое время опустился ниже 50 пунктов, до 47, что указывает на замедление экономического роста.

Таким образом, ближайшая неделя обещает быть напряженной для участников валютного рынка: рубль будет балансировать между внутренними поддерживающими факторами и внешними рисками, а курс основных валют — демонстрировать умеренные колебания. Инвесторам и частным участникам рынка стоит ожидать колебаний в пределах прогнозных диапазонов и внимательно отслеживать новости и монетарные сигналы Центробанка.