Рубль под давлением: аналитики прогнозируют возвращение курса доллара к ₽90–95 к концу 2025 года

Москва, 18:50, 24 Авг 2025, редакция FTimes.ru, автор Елена Галицкая.

Финансовые эксперты ожидают, что курс доллара США к рублю вернется к значению ₽90–95 к концу 2025 года, несмотря на текущую относительную стабильность российской валюты. На 20 августа доллар торгуется на уровне ₽80,10, евро — ₽93,48, юань — ₽11,14. Основными драйверами укрепления рубля в этом году стали высокая ключевая ставка и низкий уровень импорта, однако уже осенью ситуация может измениться.

Причины потенциальной девальвации

Инвестиционный аналитик Игорь Галактионов выделяет четыре ключевых фактора, способных привести к ослаблению рубля:

Расширение дефицита бюджета

По итогам семи месяцев 2025 года дефицит федерального бюджета достиг ₽4,9 трлн, хотя на весь год планировался показатель в размере ₽3,8 трлн. Слабый рубль, по мнению экспертов, может быть выгоден для государства — растут рублевые поступления от экспортеров, что позволяет проще балансировать бюджет. Кроме того, государство предпринимает шаги для ослабления валютного курса: например, экспортерам разрешено не продавать всю валютную выручку, что снижает давление на рубль.

Снижение цен на нефть

С начала 2025 года стоимость нефти марки Brent снизилась на 11%, и эксперты не исключают продолжения этой тенденции. Прогнозируемая цена к концу года — $55–58 за баррель. Давление на котировки оказывают решения ОПЕК+, окончание сезона авиаперевозок и новые пошлины США. На вечер 20 августа октябрьский фьючерс Brent торговался на уровне $66,7. Снижение цен на нефть напрямую отражается на валютных доходах России и может спровоцировать ослабление рубля.

Уменьшение привлекательности сбережений в рублях

Галактионов отмечает, что снижение ключевой ставки к концу года до 13–14% может стимулировать часть населения и бизнеса переводить сбережения в иностранную валюту. Это приведет к дополнительному спросу на доллары и евро и усилению давления на рубль.

Сезонно высокий потребительский спрос

Конец года традиционно сопровождается ростом импорта и повышенным спросом на иностранную валюту. Особенно это заметно в ноябре–декабре, когда компании закупают товары к праздничному сезону. Рост оттока валюты в этот период может способствовать ослаблению рубля, предупреждают аналитики.

Экономическая и социальная перспектива

Помимо валютных факторов, представители бизнеса и профсоюзов фиксируют рост скрытой безработицы в стране. Такие данные были озвучены членами Федерации независимых профсоюзов России (ФНПР), деловых объединений и Торгово-промышленной палаты. Эти тенденции указывают на то, что давление на рубль может сочетаться с внутренними социальными и экономическими вызовами, создавая сложный фон для финансового рынка.

Сейчас рубль выглядит относительно устойчиво, но к концу года фундаментальные факторы могут изменить ситуацию. Дефицит бюджета, возможное снижение цен на нефть, уменьшение привлекательности рублевых сбережений и сезонные колебания спроса на валюту создают потенциал для возвращения курса доллара в коридор ₽90–95. Российским компаниям и гражданам стоит учитывать эти риски при планировании финансовых операций и инвестиций на оставшуюся часть 2025 года.